近日,數字貨幣產業迎試點版App上線、國辦發文支持等事項。南天信息作為金融IT龍頭國企,在“金融科技+行業數字化”戰略之上更添發展助推劑,且在跨境、RCEP等方面具備額外優勢,建議關注。
數字人民幣迎行業和政策雙重催化。央視財經報道,數字人民幣(試點版)App正式在各大應用市場上線,京東、美團、天貓超市、滴滴等49家平臺已接入數字人民幣系統。國辦印發《要素市場化配置綜合改革試點總體方案》,支持在零售交易、生活繳費、政務服務等場景試點使用數字人民幣。數字貨幣賽道迎來多項實質性進展。
南天信息具金融科技傳統優勢,兼獲境內外數字人民幣受益效應。南天信息是傳統銀行IT領域龍頭企業,金融IT軟件與服務市場排名第4(賽迪數據)。2020年營收超42億元,在大型銀行金融機構客戶處優勢明顯。
。1)公司參與數家國有大行數字貨幣應用建設。此前,公司服務客戶之一光大銀行承擔了微信錢包生活繳費90%服務,而生活繳費正是此次鼓勵應用場景。
。2)跨境應用場景方面,作為云南國資委旗下主要信息技術上市平臺,公司積極探索緬老越等周邊國家跨境應用,并受益于RCEP的生效實施。從數字貨幣發展前景看,境內業務將成為公司相應板塊近期推動力,跨境業務將筑建公司遠期優勢、甚至聯合銀行打造新的數幣商業模式。
股權激勵落地,國企活力煥發。在科改等政策鼓勵下,公司近期推出的新一期股權激勵方案已獲國資委批復通過。根據草案,公司層面業績考核目標為2022——2024年營收不低于48、53和60億元(且不低于行業),同期歸母凈利潤較2018——2020年平均值(約7,631萬)增長不低于80%、110%和140%,并附ROE和ΔEVA等目標。此次授予限制性股票不超過總股本的3.5%,覆蓋高管和核心骨干300人。高速增長目標反映出管理層對公司發展前景看好,也反過來促進員工積極性。
雙碳對公司能源IT業務提振明顯。公司近期另一個重點業務是數字能源。公司已承建“云南省重點用能單位能耗在線監測平臺”,填補了云南省能源領域計量和碳計量技術短板。碳計量作為碳交易和雙碳目標的基礎,未來建設和服務需求將快速顯現。
行業信息化與SaaS創新業務進展迅速。公司在傳統金融IT領域之外,積極發掘創新業務。智慧教育(星立方)、智慧黨建(紅嶺云)、智能云端運維等領域發展良好,對接銀行的生活繳費、智慧黨建等業務也已具備SaaS商業模式,有望為公司貢獻持續性的業績提升。
投資建議:以股權激勵為標志,南天信息受益于龍頭國企活力重現邏輯:(1)近期驅動力為金融科技、雙碳智慧能源;(2)后期驅動力為智慧教育、智慧黨建、云運維等行業數字化。以股權激勵目標為參考,2022年凈利潤約1.4億;對應PE約39X,相較近兩年計算機行業估值中位數(約65X)有67%差距。建議關注。